¿Quiere acortar la burbuja de préstamos para estudiantes? Ahora puedes | Cobertura cero

¿Quiere acortar la burbuja de préstamos para estudiantes? Ahora puedes | Cobertura cero
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13 enero, 2021

Incluso cuando la enorme carga de deuda estudiantil de $ 1 + billón ha sido el elefante burbujeante en la habitación del que pocos todavía están dispuestos a hablar (ya que la facilidad para obtener préstamos muy fungibles, con tasas de interés ultrabajas, se ha convertido en la principal fuente de estilo de vida). financiamiento para una amplia franja de estadounidenses que están cambiando de tarjetas de crédito de alto rendimiento a este último subsidio del Tío Sam, y por lo tanto es solo un aspecto más de la perpetuación del status quo), hasta ahora no ha habido oportunidades para un proverbial altamente convexo Abreviatura de “ABX” en el ámbito de la deuda estudiantil. Este, por supuesto, es el intercambio que realizaron aquellos que sintieron que la burbuja de las hipotecas de alto riesgo estaba a punto de estallar a principios / mediados de 2007 y ganó miles de millones cuando los perseguidores de rendimiento fueron castigados sumariamente uno por uno cuando el primer Nuevo Siglo estalló, y luego todos los demás. .

Sin embargo, aunque se pudo comprar una exposición de “cobertura” sintética con una desventaja limitada y una ventaja ilimitada (acortando los diferenciales de índices sintéticos) en las hipotecas de alto riesgo, hasta ahora la única forma de ser bajista en la deuda estudiantil ha sido vender en corto el capital de varios prestamistas del sector privado. – una operación con una ventaja muy limitada y una desventaja ilimitada, y que en la actual Nueva Normal idiota es más probable que deje a uno insolvente y aplastado en un montón humeante de llamadas de margen después de otro breve apretón épico cuando el algoritmo de detener la caza de GETCO se vuelve loco.

Esto puede estar a punto de cambiar. Como informa WSJ, SecondMarket Holdings, la firma de comercio de valores del mercado privado más conocida por permitir que numerosos fanáticos excesivamente entusiastas compren FaceBook con valoraciones estúpidas, el lunes “lanzará una plataforma que permitirá a los prestamistas emitir valores respaldados por préstamos estudiantiles directamente a los inversores”.

¿Por qué SecondMarket hace esto? La misma razón por la que Lloyd Blankfein estaba vendiendo Abacus (y todos esos otros CDO de MBS sintéticos) a perseguidores de rendimiento despistados en toda Europa y Asia: búsqueda de rendimiento y riesgo profesional. La justificación también es la misma: hacer mercado.

La medida está impulsada principalmente por el creciente apetito de los inversores por los préstamos para estudiantes, dijo Barry Silbert, fundador y director ejecutivo de SecondMarket.

“El catalizador de este nuevo conjunto de servicios es la demanda de los inversores”, dijo Silbert. ” Al final del día, los inversores están buscando rendimiento”.

Y así como Paulson pudo coordinarse con otros vendedores de exposición sintética y tener una apuesta bajista ya establecida en el mercado primario luego de la colusión con Goldman incluso antes de comenzar a negociar, estamos seguros de que los empaquetadores emprendedores de valores serán igualmente capaces en dividir varios paquetes de préstamos para estudiantes en capas titulizadas con la ayuda de SecondMarket, y transferir aquellos con mayor riesgo a aquellos con la carrera más agresiva en busca de puntos de apoyo en cuanto al riesgo por rendimiento.

Los inversores registrados a través de SecondMarket ya pueden negociar valores de préstamos para estudiantes que tienen en sus carteras, dijo Silbert. Desde 2008, alrededor de $ 6 mil millones se han negociado en el intercambio, dijo.

La nueva plataforma permitirá a los prestamistas emitir valores directamente a la base de SecondMarket de más de 100.000 inversores, incluidas instituciones y personas adineradas que califican como inversores acreditados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.

Los emisores podrán vender valores respaldados por préstamos privados para estudiantes, que no están garantizados por el gobierno federal, así como préstamos para estudiantes más antiguos con respaldo federal conocidos como préstamos del Programa Federal de Préstamos para la Educación de la Familia (FFELP). También podrán distribuir informes de servicio a través de la nueva plataforma, dijo el Sr. Silbert.

Educational Funding of the South Inc., o EdSouth, y otro prestamista se han registrado para usar la plataforma, según SecondMarket.

Edsouth, que normalmente compra préstamos para estudiantes de otros prestamistas, ha utilizado SecondMarket para negociar valores respaldados por préstamos para estudiantes en el pasado, dijo el presidente y director ejecutivo John Arnold. La capacidad de emitir valores despertó su interés, dijo: “Cualquier oportunidad de capital, tendrías que estar mirando”.

Y aunque algunos estarán furiosos por lo que está haciendo SecondMarket, lo aplaudimos ya que por primera vez habrá una posibilidad real de descubrimiento de precios y cruces de ofertas y pedidos en esta última burbuja de deuda. Después de todo, simplemente están haciendo lo que Goldman Sachs llamó “crear mercados” que, en retrospectiva, simplemente permitió que la burbuja de las hipotecas de alto riesgo explotara más rápido de lo que lo habría hecho de otra manera. Que en esta época de apuestas unidireccionales en todo es digno de aplauso.

Por supuesto, todas esas apuestas contra la burbuja de la deuda estudiantil, que es simplemente una forma más de “luchar contra la Fed”, harán que se estrelle de inmediato, solo para verla reinventarse en la forma del último programa de monetización de Ben Bernanke (QEternity + 2.718) que se lanzará después de que este no lleve el DJIA a 32.000.

La clave, como siempre, será la sincronización. Aquellos que ingresen correctamente podrán jubilarse rápidamente. Todos los demás estarán barriendo sus McDonalds locales.